北京大学2005年硕士研究生入学考试经济学与金融学

考研大纲/试题:全国|北大
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考试科目:经济学与金融学 考试日期:1 月 23 日下午 招生专业:金融学 时间长度:3 小时
(所有试题答案请写在答题纸上,写在试卷上的无效。)

第一部分:金融学

每题 15 分,共 75 分。
1.(15 分) 什么是存款保险制度?存款保险制度的缺点是什么?你认为中国现在应不应该实行存款保 险制度?

2.(15 分)
A 公司目前股票价格为每股 10 元,流通在外的普通股为 500,000 股。公司的负债为 5,000,
000 元。债务资本成本为 10%,权益资本成本为 20%。不考虑税收。公司在某个时间回购了
100,000 股的股份。(数字不准确)
(a) 回购前,公司的加权平均资本成本,市盈率,每股收益各是多少?
(b) 回购前,公司的应得收益率是多少?
(c) 回购后,公司的股票价格是多少,相比回购前如何变化?期望收益率是多少?
(d) 回购后,公司的加权平均资本成本,市盈率,每股收益各是多少?

3.(15 分)
市场上有两种基金 A 和 B,它们的收益都与两个因子有关。A 对因子 1 的敏感度是 0.5,对 因子 2 的敏感度为 0.8;B 对因子 1 的敏感度为 1.5,对因子 2 的敏感度为 1.4。基金 A 的期 望收益率为 16.52%,基金 B 的期望收益率为 21.96%。无风险利率为 10%。
(a) 如果一个投资者投资 1000 元购买基金 A、基金 B 和无风险债券,则此时因子 1 和因子 2
各是多少?

(b) 如果投资者希望自己的收益率在任何情况下都不受因子 2 的影响,而且对因子 1 的变动
100%反映在组合收益上,那么你应该如何为他做出决策使他的收益率最大?投资者获得的 收益率是多少?

4.(15 分)
B 公司向银行申请一年期贷款有美元和英镑两种选择。美元一年期即期贷款利率是 7%,无 风险利率是 5.75%;英镑一年期即期贷款利率是 3%,无风险利率是 1.25%。按复利计算, 请问 B 公司应该选择美元贷款还是英镑贷款?为什么?

5.(15 分)
市场上有两个公司 A 和 B。已知 A 公司的一年后应付债款为 75 万元,B 公司一年后应付债 款为 25 万元。A 公司正在进行一项投资,有 50%的概率获得 100 万元,有 50%的概率获得
25 万元。B 公司也正在进行一项投资,有 50%的概率获得 30 万元,有 50%的概率获得 10
万元。假设市场无风险利率为零,各投资者为风险中性。

(a) 计算 A 公司的价值以及当前负债的价值。
(b) A 公司现在有一投资项目,需 0 期投资 50 万,且收益与原公司完全正相关,一年后该投 资项目有 50%的机会得到 100 万,50% 的机会得到 0。该投资完全依靠负债融资,其清偿权 在公司原有债务之后,则该债券面值为多少。A 公司股东会不会接受这个投资项目。
(c) A 公司对 B 公司进行兼并,求兼并后的整个公司的现金流、公司价值以及原始债券的价 值。

(d) 假设 A 公司股东有“完全议价权”,则 A 和 B 公司兼并后原有债务的价值是多少。

第二部分:经济学

本部分共四题,总分 75 分。
6.简答题(每小题 4 分,共 20 分。请说出理由)
(a) 假设消费者只消费两种商品,而且他总是花光全部货币,那么消费者消费的能否都是奢 侈品?

(b) 为什么效用可以度量人的偏好?
(c) 什么是无差异曲线?为什么无差异曲线不能相交?
(d) 什么是风险规避?
(e) 微观经济学中的效用和保险中的期望效用有什么区别?

7.(20 分)
已知需求函数为 y=10-20p。供给函数为 y=20+20p。(数字记不清楚)
(a) 计算出均衡价格,均衡数量。
(b) 假如存在数量税为每单位商品 0.5 元,那么均衡价格和均衡数量变为多少?
(c) 计算税收的无谓损失。
(d) 如果存在两种征税方式,一种是对生产者征税,一种是对消费者征税,分别计算均衡数 量、均衡价格和无谓损失。

8.(15 分) 如图为丈夫和妻子的博弈的支付矩阵。

 

丈夫
足球 话剧

妻子 足球 2,1 0,0
话剧 0,0 1,2

请问:什么是纳什均衡?求出该博弈的所有可能的纳什均衡,利用图形说明求出的纳什均衡

 


 

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