外汇避险案例

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   针对企业参与进出口贸易活动遇到的障碍,提供其合理的建议。分析实际案例,使企业识破陷阱,少走弯路;在贸易结算中规避因汇率的变化给其资金带来的损失,帮助其理财。

   面对汇率风险,企业避险怎样出招

   案例一:

  14年前,李健全在珠海投资建立了一家以生产医用辅料产品为主的小厂;14年后,这家名为“稳健医疗集团”的企业。已经扩张到13家工厂和4家贸易公司,产品95%出口至欧洲、美洲、澳洲、非洲、东南亚等80多个国家和地区,年销售收入几近8亿元的规模。在深圳,类似“稳健”这种以出口贸易为导向,实行生产制造销售一条龙服务的企业有上万家,稳健的规模在其中只能算作是中型。

  潜在汇率风险的增加让李健全感觉恐惧:单一的产品结构,销售主要依赖出口,一旦不预期汇率大幅调整事实的发生,“稳健们”无疑是最直接、最痛楚的受害者。

  分析:

  “稳健”的营收结构95%依赖出口,欧洲是最大的市场,占据销售额的35%,其次是美国25%,日本20%,其他地区15%,除在德国等地以欧元结算之外,主要是以美元结算。正是由于实行单一的产品结构,面对汇率改革风险缺乏灵活的变通能力,造成巨大的损失。针对于此出口企业特别是生产型出口企业要加大技改投入,加快产品升级换代,努力提高产品质量和附加值,减少价低利薄的低档次产品出口,扩大质量效益好和自有品牌的产品出口,提高出口产品综合竞争力。

  案例二:

   某长江大桥项目承包单位过去主要选用的是日元贷款,在1998年,日元还在138的高位徘徊时,企业的日子很好过,利润相当丰厚,但是,从2002年到2004年之间,随着日元升值,该企业利润不断出现下滑,现在的盈利情况只能勉强保本。

  分析:

  上述企业没有在日元出现升值势头时,及时将日元调换成美元,是造成利润下滑的主要原因。这显示出该企业的汇率风险防范意识较差,不能有效使用避险工具。针对于此,该企业应将贷款币种多样化,尽量分散某一币种汇率的上升带来的风险,或者选用合适的避险工具。如该企业可以向银行申请远期结售汇业务,预期日元要升值,该企业就可以按当前的汇率向银行买入日元远期合约,等到还款日,即使日元升值,企业仍可以按较低的汇率将美元换成日元,这样企业就可以有效地回避风险,减少因汇率变动带来的不必要的损失。

  案例:

   2005年,某集团因为去年出口退税政策的调整和今年的汇率机制改革,损失了近4%的利润,以去年的6000万美元的纯利润计,亏了240万美元,这对于成长型企业是非常巨大的。该集团的负责人有点委屈:一边承受着政策变动带来的愈几百万的损失,另一方面,还要承受着人民币浮动汇率带来的损失。

  分析:

   高速增长下的出口贸易面临的低利润空间会让一些企业自动破产,倒闭,同时出现短时期的结构性失业,人民币的升值,使得资源向那些已经开始注重品牌建设、差异化建设的企业集中,迫使企业开始开发具备高科技含量的产品。面对此情况企业应当把它看作整个产业之间的资源分配的契机。除此之外,企业还应加速自己的国际销售渠道建设,这是短期风险过渡到长期利好的重要措施。


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